特許 6644462 取引所供給市場データのセキュアな解禁時間制限

(19)【発行国】日本国特許庁(JP)

(12)【公報種別】特許公報(B2)

(11)【特許番号】6644462

(24)【登録日】2020年1月10日

(45)【発行日】2020年2月12日

(54)【発明の名称】取引所供給市場データのセキュアな解禁時間制限

(51)【国際特許分類】

   G06Q 40/04 20120101AFI20200130BHJP

【ＦＩ】

   G06Q40/04

【請求項の数】24

【外国語出願】

【全頁数】28

(21)【出願番号】特願2014-192265(P2014-192265)

(22)【出願日】2014年9月22日

(65)【公開番号】特開2015-72685(P2015-72685A)

(43)【公開日】2015年4月16日

【審査請求日】2017年9月13日

(31)【優先権主張番号】14/034,742

(32)【優先日】2013年9月24日

(33)【優先権主張国】US

【前置審査】

(73)【特許権者】

【識別番号】505141451

【氏名又は名称】シカゴ マーカンタイル エクスチェンジ，インク．

【氏名又は名称原語表記】ＣＨＩＣＡＧＯ ＭＥＲＣＡＮＴＩＬＥ ＥＸＣＨＡＮＧＥ， ＩＮＣ．

(74)【代理人】

【識別番号】100083895

【弁理士】

【氏名又は名称】伊藤 茂

(74)【代理人】

【識別番号】100175983

【弁理士】

【氏名又は名称】海老 裕介

(72)【発明者】

【氏名】ノゼ アントニオ アキュナ−ローター

(72)【発明者】

【氏名】ポール キャロウェイ

(72)【発明者】

【氏名】ピアース ペック−ウォルデン

(72)【発明者】

【氏名】バリー ギャルスター

【審査官】 阿部 潤

(56)【参考文献】

【文献】 特開平１１−０２７２５２（ＪＰ，Ａ）

【文献】 特開２００１−２１５８６６（ＪＰ，Ａ）

【文献】 米国特許出願公開第２０１３／０２１８７３９（ＵＳ，Ａ１）

【文献】 米国特許出願公開第２０１２／０２５０８６５（ＵＳ，Ａ１）

【文献】 国際公開第２０１０／０６１４４３（ＷＯ，Ａ１）

(58)【調査した分野】（Int.Cl.，ＤＢ名）

Ｇ０６Ｑ １０／００ − ９９／００

(57)【特許請求の範囲】

【請求項1】

複数の金融メッセージの複数の市場参加者へのネットワークを介した通信を管理するためのコンピュータ実施型の方法であって、当該複数の金融メッセージが、前記複数の市場参加者のうちの第１の市場参加者によって受信され読解されることを意図した第１の市場データを含んでいる第１の金融メッセージと、前記第１の市場データに関係しているが、前記複数の市場参加者全てによって受信され読解されることを意図した第２の市場データを含んでいる第２の金融メッセージとを含み、前記複数の金融メッセージのそれぞれが前記複数の市場参加者に通信される間に様々な伝送遅延を受ける可能性のあるネットワークを介しての通信を管理するためのコンピュータ実施型の方法であって、
プロセッサによって、前記第１の金融メッセージの第１の市場データの少なくとも一部分を難読化する段階であって、前記第１の市場データの前記難読化された部分が、前記第１の市場参加者にとって、当該難読化されたデータを読解可能にするように構成された関連付けられたキーデータ無しには読解不能になるようにする、難読化する段階と、
前記プロセッサによって、前記第２の金融メッセージを、前記関連付けられたキーデータで拡張する段階と、
前記プロセッサによって、前記ネットワークを介して、前記難読化された部分を有する前記第１の金融メッセージを前記第１の市場参加者へ、そして前記第２の金融メッセージを前記複数の市場参加者へ、送信する段階と、を備えているコンピュータ実施型の方法。

【請求項2】

前記第１の金融メッセージの前記第１の市場データの少なくとも一部分を難読化する段階は、暗号化アルゴリズムを使用して可読平文を不可読暗号文へ変換する段階を備えている、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項3】

前記関連付けられたキーデータは、強引な解読の企てを、前記第１の金融メッセージの受信と前記第２の金融メッセージの前記複数の市場参加者のうちの少なくとも１人による受信の間の遅延であると決定された時間の長さに亘って食い止めるサイズの暗号化暗号を含む、請求項２に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項4】

前記第１の金融メッセージの前記第１の市場データの全てが難読化される、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項5】

前記第１の金融メッセージは、前記第１の市場参加者から前に受信されているメッセージへ応えたものである、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項6】

前記第２の金融メッセージの前記拡張する段階は、前記第２の金融メッセージを、当該第２の金融メッセージ中の前記関連付けられたキーデータを前記第１の金融メッセージとリンクさせる識別データを含めるように拡張する段階、を更に備えている、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項7】

前記第１の金融メッセージの一部分は、難読化されておらず、前記第２の金融メッセージ中に保有される識別データを指し示すデータを含む、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項8】

前記関連付けられたキーデータは、前記第１の金融メッセージとの関連付けを指し示す識別子を含む、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項9】

前記第２の金融メッセージは、複数のキーを指し示すデータを更に含む、請求項８に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項10】

前記第１の金融メッセージは、確認メッセージ、更新メッセージ、拒絶メッセージ、又はそれらの組合せ、を含む、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項11】

難読化されたデータを読解可能にさせるように構成されていない少なくとも１つの擬製キーを含む第３のメッセージを生成する段階と、前記第３のメッセージを前記複数の市場参加者へ送信する段階と、を更に備えている、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項12】

前記第１の金融メッセージ及び前記第２の金融メッセージは、同じ市場活動に対応して生成されるメッセージペアである、請求項１に記載のコンピュータ実施型の方法。

【請求項13】

複数の金融メッセージの複数の市場参加者へのネットワークを介した通信を管理するためのシステムであって、当該複数の金融メッセージが、前記複数の市場参加者のうちの第１の市場参加者によって受信され読解されることを意図した第１の市場データを含んでいる第１の金融メッセージと、前記第１の市場データに関係しているが、前記複数の市場参加者全てによって受信され読解されることを意図した第２の市場データを含んでいる第２の金融メッセージとを含み、前記複数の金融メッセージのそれぞれが前記複数の市場参加者に通信される間に様々な伝送遅延を受ける可能性のあるネットワークを介しての通信を管理するためのシステムにおいて、
メモリに記憶されていて、プロセッサによって実行されると、当該プロセッサに、前記第１の市場データの少なくとも一部分を難読化して、前記難読化された部分が、前記第１の市場参加者にとって読解可能にするように構成された関連付けられたキーデータ無しには読解不能にするように構成されている第１のロジックと、
前記メモリに記憶されていて、プロセッサによって実行されると、当該プロセッサに、前記関連付けられたキーデータを含む前記第２の金融メッセージを生成させるように構成されている第２のロジックと、
メモリに記憶されていて、プロセッサによって実行されると、当該プロセッサに、ネットワークを介して、前記第１の金融メッセージを前記第１の市場参加者へ送信させるように構成されている第３のロジックと、
前記メモリに記憶されていて、プロセッサによって実行されると、当該プロセッサに、ネットワークを介して、前記第２の金融メッセージを前記複数の市場参加者へ送信させるように構成されている第４のロジックと、を備えているシステム。

【請求項14】

前記第１の金融メッセージの少なくとも前記一部分を難読化するように構成されている前記第１のロジックは、暗号化アルゴリズムを使用して可読平文を不可読暗号文へ変換する段階を備えている、請求項１３に記載のシステム。

【請求項15】

前記暗号化アルゴリズムは、対称キーアルゴリズム又は非対称キーアルゴリズムである、請求項１４に記載のシステム。

【請求項16】

前記関連付けられたキーデータは、強引な解読の企てを、前記第１の金融メッセージの前記特定の市場参加者による受信と前記第２の金融メッセージの前記複数の市場参加者のうちの少なくとも１人の市場参加者による受信との間の遅延時間であると決定された時間の長さに亘って食い止めるサイズの暗号化暗号である、請求項１４に記載のシステム。

【請求項17】

前記第２の金融メッセージを生成するように構成されている前記第２のロジックは、前記第２の金融メッセージを、当該第２の金融メッセージ中の前記関連付けられたキーデータを前記第１の金融メッセージと関連付けるために前記第１の市場参加者によって認識可能な識別データで拡張する段階を備えている、請求項１３に記載のシステム。

【請求項18】

前記関連付けられた復号キーは、前記第１の金融メッセージとの関連付けを指し示す識別子を含む、請求項１３に記載のシステム。

【請求項19】

前記第２の金融メッセージは、複数の復号キーを指し示すデータを含む、請求項１８に記載のシステム。

【請求項20】

前記第１の金融メッセージは、確認メッセージ、更新メッセージ、拒絶メッセージ、又はそれらの組合せ、を含む、請求項１３に記載のシステム。

【請求項21】

前記メモリに記憶されていて、プロセッサによって実行されると、メッセージを復号する機能の無い擬製キーを備える第３のメッセージを生成させるように構成されている第５のロジックを更に備えている、請求項１３に記載のシステム。

【請求項22】

前記第１の金融メッセージは、前記第１の市場参加者によって提出された前のメッセージへ応えて生成される、請求項１３に記載のシステム。

【請求項23】

送信されるデータが様々な伝送遅延を受ける可能性のあるネットワークを介して複数のメッセージを複数の市場参加者へ送信するためのシステムであって、
当該システムに接続されたコンピュータプロセッサと、
前記コンピュータプロセッサによって実施されるメッセージ生成部であって、前記複数のメッセージのうち、前記複数の市場参加者の第１の市場参加者によって受信され読解されることを意図した第１のデータを含む第１のメッセージであって、前記第１のデータの少なくとも一部分が難読化されていて、当該難読化された部分を前記第１の市場参加者にとって読解可能にさせるように構成されている関連付けられたキーデータ無しには当該難読化された部分が読解不能になっている第１のメッセージ、及び前記第１のデータに関係しているが、前記複数の市場参加者の全てによって受信され解読されることを意図した第２のデータを含むメッセージであって、前記関連付けられたキーデータを備える前記第２のメッセージを生成するように構成されている、前記コンピュータプロセッサによって実施されるメッセージ生成部と、
前記第１のメッセージを前記第１の市場参加者へ、そして前記第２のメッセージを前記複数の市場参加者へ、送信するように構成されている、前記コンピュータプロセッサによって実施されるメッセージ送信部と、を備えているシステム。

【請求項24】

送信されるデータが様々な伝送遅延を受ける可能性のあるネットワークを介しての複数の金融メッセージの複数の市場参加者への通信を管理するためのシステムであって、当該複数の金融メッセージが、前記複数の市場参加者のうちの第１の市場参加者によって受信され読解されることを意図した第１のデータを含んでいる第１の金融メッセージと、前記第１のデータに関係しているが、前記複数の市場参加者全てを対象とした第２のデータを含んでいる第２の金融メッセージと、を含んでいる、複数の金融メッセージの複数の市場参加者へのネットワークを介した通信を管理するためのシステムにおいて、
前記第１のデータの少なくとも一部分を難読化するための手段であって、前記前記難読化された部分が、当該難読化された部分を前記第１の市場参加者にとって読解可能にさせるように構成されている関連付けられたキーデータ無しには読解不能であるようにするための手段と、
前記関連付けられたキーデータを含む前記第２の金融メッセージを生成するための手段と、
前記第１の金融メッセージを前記第１の市場参加者へ送信するための手段と、
前記第２の金融メッセージを前記複数の市場参加者へ送信するための手段と、を備えているシステム。

【発明の詳細な説明】

【技術分野】

【0001】

本発明は、取引所が供給する市場データをセキュア（ｓｅｃｕｒｅ）に解禁時間制限（ｅｍｂａｒｇｏ）する技術に関する。

【背景技術】

【0002】

シカゴマーカンタイルエクスチェンジ，インク．（ＣＭＥ）の様な、ここでは「取引所」とも呼称されている、先物取引所の様な金融証券取引システムは、金融証券である例えば先物や先物オプションが取引される約定市場を提供している。先物とは、金融証券又は物理的な市況商品の売買についての先渡し又は市況商品先物取引所での現金決済のためのあらゆる約定を表すものとして使用されている用語である。先物約定は、市況商品を指定された価格で事前に決められている未来の時点に買う又は売るための法的拘束力のある合意である。オプションとは、対象となる証券（この場合は先物約定）を指定価格で指定時間内に売る又は買う義務ではなく権利である。約定を履行して受け渡されるべき市況商品、或いは代わりに現金市場価格が先物約定の最終決済価格を決めることになる市況商品は、約定の指示対象物即ち「原資産」として知られている。それぞれの先物約定の条項及び条件が、約定の指示対象物である市況商品の規格、その様な市況商品の品質、量、受け渡し期日、及び約定決済の手段、について標準化されている。現金決済とは先物約定の決済の方法であって、当事者同士に、約定が満了したときの最終決済を、指示対象物である市況商品の先物約定価格によって決められた価格での物理的売買を実行することによってではなしに約定に関係付けられる損失／利益を現金で支払うこと／受領することによって実行させる決済の方法である。

【0003】

概して、取引所は、なされた全ての取引が、毎日、相殺されるか又は受け渡されるまで、確認され、突き合わされ、決済されるのに通過しなくてはならない中央集中化された「清算所」を提供している。清算所は取引所の付属機関であり、取引口座の決済、取引の清算、パフォーマンスボンドファンドの回収と維持、受け渡しの調整、及び取引データの報告、に責任を負う取引所の運営部門であるとしてもよい。清算所の本質的役割は信用リスクを軽減することである。清算とは、それを通じて清算所が先物約定の各売り手に対しての買い手及び各買い手に対しての売り手となる手続きであって、更改とも呼称されており、約定それぞれに対する遂行を保証することによって売り手及び買い手を約定違反による金銭的損失から護る、ということに責務を負っている。清算員は、清算所を通じて取引を清算するうえで厳正に資格が与えられている。

【0004】

現在の金融証券取引システムは、トレーダーが電子的にネットワークを介して注文を提出したり、確認、市場データ、及び他の情報を受信したりできるようにしている。これらの「電子的な」マーケットプレイスは、トレーダー又は彼らの代理人をもれなく決められた場所即ち取引ピットに立ち会わせ、口頭又は手の動きを基本にした情報伝達を介して互いと取引させる、というピットを基本とする取引システムに代わるものである。取引ピットの中又はその付近に立ち会う者は誰であれ、取引が起こることに、即ち、誰が取引しているのか、彼らは何（価格及び量）を取引しようと持ちかけているのか、及び何が最終的に取引されるかに、内々に関与することになる。電子取引システムは、取引ピット環境を電子形式のマーケットプレイスに複製することを試みている。そうするにあたり、電子取引システムは、効率が良く公正でバランスのとれた市場であって、市場価格が市場参加者らの間で取引される商品の価値について真の総意を反映している市場、誰であれ市場参加者の意図的又は非意図的な影響力が排除されないまでも最小限に抑えられている市場、また情報アクセスに関する不公正若しくは不公平な優位性が排除されないまでも最小限に抑えられている市場、を提供するのが理想的である。

【0005】

電子的なマーケットプレイスがこれらの目標を実現しようと試みる場合の１つの方式は、非公開のデータである例えば注文及びそれに対する応答を、全参加者へ公開されている公開データである例えば市場データや価格などから、分離し、制限することによる。しかしながら、より多くのトレーダーがより多くの取引を仕掛けるにつれ、通信されるデータの量もまた増加し、通信をこの方式で生成及び送信するのに使用される通信インフラ及び支援リソースへの負担が増す。

【先行技術文献】

【特許文献】

【0006】

【特許文献1】米国特許第７，８３１，４９１号

【特許文献2】米国特許公開第２００５／００９６９９９Ａ１号

【発明の概要】

【0007】

市場データを市場参加者相手に通信するための方法、デバイス、及びシステムは、第１の金融メッセージの少なくとも一部分を難読化することを伴う。市場データを通信することは、更に、第２の金融メッセージを、第１の金融メッセージの難読化された部分から難読化を取り外すように構成されているキーで拡張することを伴う。市場データは、最終的には、第１の金融メッセージを特定の参加者へ送信し第２のメッセージを複数の参加者へ送信することによって通信される。すると、特定の参加者は、第２の金融メッセージからのキーを使用して第１の金融メッセージの難読化を取り外す。

【図面の簡単な説明】

【0008】

【図1】開示されている実施形態の態様を実施するのに使用できる例示的なコンピュータネットワークシステムを描いている。

【図2】図１のシステムで使用するためのメッセージ管理モジュール及びメッセージ受信デバイスのブロック線図を描いている。

【図3】図１及び図２のシステムを使用して実施できる、金融メッセージの通信を管理するための流れ図を描いている。

【図4】図１のシステムと共に使用するための全体としてのコンピュータシステムの例示的な実施形態を示している。

【図5】金融メッセージを有する市場データの通信を管理するための説明図を描いている。

【図6】金融メッセージの通信で使用するためのメッセージ受信デバイス又はシステムを描いている。

【図7】図１及び図６のシステムを使用して実施できる、金融メッセージの通信のための流れ図を描いている。

【発明を実施するための形態】

【0009】

非公開の市場データメッセージの生成及び送信を、対応する公開市場データメッセージの生成及び送信から分離することにより、起こり得ることとして、非公開データが対応する公開データより前に通信されるか、又はそうではなくて、非公開データの送信が対応する公開データの送信を追い越してしまい、その結果、非公開データの受信者に他の市場参加者より先に市場情報が提供されてしまうことになる可能性がある。この市場情報の先行受信は、市場参加者に対する市場情報の不均衡が起こり得るせいで、望ましからざる出来事とされるであろう。開示されている実施形態は、シカゴマーカンタイルエクスチェンジ（「ＣＭＥ」）の様な取引所から市場参加者への金融メッセージの通信において、特定市場参加者へ向けられているメッセージが、当該メッセージ中に保有される非公開の市場データが特定市場参加者によって認識され得ないように、全部又は一部が符号化されるか、又は隠蔽されるか、又はそれ以外に難読化されるようにした通信に関している。非公開の市場データの難読化は、隠蔽を取り外すこと又はそれ以外にデータを難読化解除することが必要であるデータが、全市場参加者へ向けられた別のメッセージであって非公開の市場データに関係してはいるが公開流布を意図したデータを更に保有している別のメッセージ中に提供されるように設計することができる。特定市場参加者は、非公開の市場データを難読化解除するために必要なデータを全市場参加者へ向けられたメッセージから受け取ることになるので、全市場参加者へ向けられたメッセージが受信されるまでは、難読化された非公開の市場データが特定市場参加者によって理解されることは起こり得ないことが確約される。このやり方では、特定市場参加者が非公開の市場データを有するメッセージを、他の市場参加者が対応する市場データを受信するより前に読解することの限定的な可能性は取り除かれ、且つ同時に非公開の機密性の高いデータを秘密に保つことができる。

【0010】

開示されている実施形態は、先物及び／又は先物オプションを取引することに関係して論じられているが、当然のことながら開示されている実施形態は、現在利用可能であるか今後開発される何れかの株式、オプション、又は先物の取引システム又は市場に適用できるものである。当然のことながらここに記載されている先物取引所の様な取引環境は、権利及び義務が取引される１つ又は複数の経済市場を実現している。よって、取引環境は、市場の完全性、透明性、予測可能性、公正／公平アクセス、及び参加者の市場に関する期待感、を維持することの必要性によって特徴付けられよう。例えば、取引所は、トレーダー注文や取消などの入力に、市場データである例えば価格や利用可能な対抗注文などに基づくといった様に市場参加者によって予想される方式で応えて、トランザクションが起こることになる確実性の予想されるレベルを一貫性のある予測可能な方式で提供しなくてはならない。加えて、電子取引システムは、更に、トランザクションの処理の速さ、待ち時間、容量、及び応答時間に関する市場参加者による更なる期待感及び要求を生じさせると共に、それに関係して追加の複雑性を発生させることが理解されるであろう。従って、開示されている実施形態は、これから説明されてゆく様に、確実に市場参加者の期待感を満足させるようにする機能性、例えば予測できるシステム応答が維持される機能性、を更に含んでいる。

【0011】

入来する注文及び要求に対してのアウトバウンド応答は、「フィード」と呼称される伝達手段、例えばチャネル又はコネクション、を介して通信されるのが通常であり、当該フィードは、市場参加者全てへ広く同報通信される市場情報フィードとは分離されている。

【0012】

また一方、開示されている実施形態は、市場データメッセージ、例えば注文控え更新が、典型的に、市場参加者からの入来するメッセージに応えたものであること、例えば価格更新メッセージが何れかの以前の時点に受信された取引注文などへ応答して送られること、を認識している。従って、入来する要求メッセージへの応答としての全市場参加者への所与の市場データメッセージ同報通信は、当該要求メッセージの送信者へ特定的に送られる応答メッセージと重複しており、当該送信者は同報通信される市場データメッセージを重ねて受信することになる。例えば、一例として１つ又はそれ以上の取引される商品の価格に変化を引き起こすといった様に市場に影響を与える新規取引注文、注文変更、又は取引取消の様な要求を提出する市場参加者は、彼らの要求が処理されていることの確認を、残りの市場参加者がその影響を市場データへの更新を介して知るより前に受信するかもしれない。

【0013】

上記シナリオに対する解は、概して、通信の必要帯域幅を符号化機構又は圧縮機構によって削減すること、及び別々の通信経路の待ち時間を整列させる又は均等化する或いはそれ以外に正規化するべくバッファの様な機構を導入すること、を含んでいる。また一方、フィードのそれぞれにとって必要とされる帯域幅の削減化は非効率の問題を解決しようと努めてはいるが、その様な削減は有効性がシステム及びハードウェア依存性である。また、同じデータを確立する２つの異なったデータフィード間の待ち時間に関してパリティを実現しようとする試みは、概して、「ベストエフォート型」の解とされてきた。即ち、付きまとう待ち時間は勘案できても、追加的なそしておそらくは実質的にランダムな待ち時間を持ちこむ可能性のあるエラーや干渉といった様な一過性の事象を勘案することは難しい。

【0014】

ここでの使用に際し、金融メッセージは、市場参加者によって電子取引システムへ通信されるメッセージとその逆の方向に通信されるメッセージの両方を指す。電子取引システムへ通信される金融メッセージは「インバウンド」メッセージとも呼称され、トレーダー注文、注文変更、注文取消、などの様な要求メッセージ、並びに他のメッセージ型式、を含んでいよう。電子取引システムから通信される金融メッセージは「アウトバウンドメッセージ」と呼称され、確認メッセージの様な、インバウンドメッセージに応えたメッセージ、又は市場更新メッセージや気配値メッセージなどの様な他のメッセージ、を含んでいよう。

【0015】

金融メッセージは、更に、取引される商品について、「注文控え」又は「控え」とも呼称される市場への影響、例えば当該商品についての優勢価格など、を有している又は反映しているものか、或いは市場若しくはそのサブセット又は一部への影響を有していない又は反映していないものか、で分類される。例えば、取引を仕掛けるという要求は、取引が適当な対抗注文と突き合わされることになるか又は取引が注文控えに載せられ適当な対抗注文を待つことになるかのどちらかを指し示す応答をもたらすことになろう。幾つかの事例では、要求は、当該要求の受信時点に近接して一時的に発行される確認応答の様な影響無し応答を引き出し、次いで、より後の時点に別の市場影響有りを反映する応答を生じさせる、ということもある。例えば、ストップ注文、フィル・オア・キル注文、別名では即時又は取消注文、又は他の条件付き要求には、即時に市場に影響を及ぼす効果はなく、仮にあったとしても必要条件が合致するまでは影響を及ぼさない。従って、受信の認知又は確認、例えば市場影響無し通信、がトレーダーに送られ、単に注文が受信されたことが確認される。条件が合致し、その市場に影響を及ぼす結果が起こってくるという際には、市場影響有りメッセージが上述のように送信されることになる。注文が取り下げられる又はそれ以外に取り消される事態を引き起こす可能性のある時間限界又は価格限界の様な追加の条件が指定されることもあれば、その様な事象が代わりに別の市場影響無し通信を生じさせることもある、ものと理解しておきたい。幾つかの実施形では、市場影響有り通信は、市場影響無し通信とは分離して、例えば別の通信チャネル又はフィードを介するなどして、通信されることもある。更に、異なった市場又はその態様を反映する様々な型式の市場データフィードが提供され得ることが理解されるであろう。そうすると、市場参加者は、例えば、彼らにとって関心のあるフィードを受信するように加入申し込みをすることができる。例えば、特定の市場データフィードは、「トップ・オブ・ブック」フィードと呼称される、特定の商品についての最高売／買価格に関係する情報しか通信しないようになっていることもある。この事例では、要求メッセージは、最高売／買価格に作用する場合に限って市場に影響すると見なされ、それ以外は市場に影響しないと見なされることになる。市場に影響する通信は、市場に影響しない通信よりも、市場参加者にとってより重要とされる傾向があるので、この分離は、市場又はその一部への影響を有している又は反映しているそれら通信の間での混雑又はノイズを低減することができる。概して、開示されている実施形態は、これから説明する様に、例えばインバウンドメッセージに応えたものであるような、応答メッセージを反映して市場に影響の有る市場データを、他の市場への影響を反映するメッセージと併せて、難読化することに関する。

【0016】

市場データフィードは、更に、所与の市場、その集合体、又はその一部の「見解」又は「概観」を提供するものとして特徴付けられよう。例えば、市場データフィードは、特定の商品についての市場の全体的な状態、例えば全ての現在突き合わせ待ち売／買注文及びそれに関連付けられる価格並びに取引告示など、市場の一部に限定した状態、例えばトップ１０限定の突き合わせ待ち売／買注文、及び／又は複数の市場又はそれらの一部分からなる集合体の状態、を伝送する。ここでの使用に際し、市場影響有り要求とは、市場データフィードを介して提示される市場の「見解」に影響を及ぼすものと言ってもよい。

【0017】

マーケット情報の異なった型式又はサブセットを提供するために、又はその様な情報を異なったフォーマットで提供するために、様々な型式の市場データフィードが、ＣＭＥの様な電子取引システムによって提供されている。例として、注文別市場（Market by Order）、市場深度（Market Depth）（別名では、控えの指定深度までの価格別市場）であって、例えばＣＭＥが提供する１０深価格別市場フィード、トップ・オブ・ブック（単深の価格別市場フィード）、及びそれらの組合せ、が挙げられる。内容の観点からみてあらゆる方式の専門的フィードがあり、即ち、例えば計算された指標の様な導出データを提供しているフィードがある。電子取引システムによって提供される市場データフィードの数、型式、及び方式は、実施形依存性であり、電子取引システムによって取引される商品の種類、顧客／トレーダーの選好、帯域幅及びデータ処理の制限事項、など、に依存して変わるものであること、及び現在利用可能であるか又は今後開発される全てのその様なフィードがここでは想定されていること、を理解しておきたい。

【0018】

概して、開示されている実施形態は、特定の市場参加者に限定して送られるメッセージ中に保有される消費市場情報への実際的な障害を作り出す。この障害は、市場情報の難読化又はロック掛け、及び特定の市場参加者が全市場参加者へ配信される公開メッセージ中に配信されている対応するキー無しには難読化を取り外すことができないという不能性、に基づいている。難読化が対応するキー無しにどの程度まで打ち破られるかは様々であろうが、１つの実施形態では、難読化は、対応するキー無しに難読化を打破しようとする何らかの試みを、受信者が難読化を打破できるようになる前に確実に他の市場参加者に公開情報を持たせられるだけの時間に亘って遅滞させるに十分でありさえすればよい。従って、システム中に何らかの待ち時間が存在して公開メッセージが市場参加者全てに到着するより前に非公開のメッセージを特定の市場参加者に到着させてしまうようなことがあったとしても、それは、当該特定の市場参加者が非公開のメッセージを受信した際にその市場データを消費する、用いる、又は理解することをできなくされていることによって緩和されるはずである。本質的に、実施形態は、公開メッセージが取り外しを可能にさせるまで非公開の市場データが情報の解禁時間制限（knowledge embargo）に保持されることを確実にする。

【0019】

１つの実施形態では、難読化は暗号化技法を通じて提供されている。例えば、隠蔽させることが意図される市場データは、暗号化アルゴリズムの使用を通じて難読化され、データの内容が、難読化された市場データを復号化するように又は読解可能にするように構成されているキーデータの使用無しには、何れの人又は機械にとっても読解不能になるようにされていてもよい。難読化又は暗号化されたデータへのアクセスを制御するために、別途、キーデータ又は暗号化キーが提供されるようになっていてもよい。例えば、暗号化キーは、取引所によって市場の参加者へ送信される公開メッセージと一体に又はその一部として提供されていてもよい。公開メッセージを受信した特定の市場参加者は、暗号化キーを使用し、暗号化キーによって復号させるように設計されているアルゴリズムで暗号化された市場データを有する既に受信済みの市場メッセージを暗号化解除又は復号することができる。

【0020】

或る実施形態では、暗号化されたデータを有する非公開のメッセージは、暗号化されたデータを復号するための特定の対応する暗号化キーを有することになる。特定の市場参加者は、どの公開メッセージが対応する暗号化キーを保有しているかを、識別子か又は非公開のメッセージと共に送信される但し難読化されていない他の相関付け用の表示に基づいて判断する。識別子は、対応するキーを保有している公開メッセージを識別又は指示していてもよい。例えば、識別子は、番号であってもよく、その場合、当該番号は対応するキーを保有している公開メッセージと一体に提供されている番号に一致する。非公開のデータメッセージをキーデータを備える公開データメッセージと相関付けることのできる他のやり方もあり、全てのその様な方法がここでは想定されていることを理解しておきたい。

【0021】

１つの実施形態では、公開メッセージのフォーマット及び／又は体裁を更に正規化するように、固有暗号化キー即ち擬製又はおとりの固有キーがアウトバウンドの公開メッセージと一体に含められている。このやり方では、市場参加者には全てのメッセージが同じ様な体裁で提示されるので、単なる公開メッセージ中の暗号化キーの存在から市場情報を推察することはより難しくなろう。更に、複数の暗号化キー、擬製キー、又はそれらの組合せが、公開メッセージと一体に提供されるようになっていてもよい。例えば、複数の非公開のメッセージ中に反映されている情報を開示する複数の暗号化キーが、公開メッセージと一体に含められていてもよい。そうすると、複数の暗号化キーが含められていない公開メッセージの体裁を正規化するために複数の擬製キーが必要になるであろう。更に、実際の暗号化キーの存在又は意図をよりいっそうぼやかすために、ランダムな数の擬製キーが生成され、メッセージと一体に含められるようになっていてもよい。

【0022】

或る実施形態では、市場参加者用にデバイスが提供されている。デバイスは、難読化されたデータを有する非公開のメッセージを受信するように動作する。デバイスは、更に、非公開のメッセージの難読化されたデータから難読化を取り外すように構成されているキーデータを有する公開メッセージを受信するように動作する。

【0023】

本開示の態様によれば、金融メッセージの通信を管理するためのシステム及び方法が開示されている。開示されている実施形態は、ユーザー例えば市場参加者が取引情報をやり取りできるようにする、図４に関連付けて説明されている様なコンピュータデバイス及びコンピュータネットワークと共に実施されるのが望ましい。開示されている実施形態を利用する複数のエンティティ例えば市場参加者は、特定のエンティティが開示されている実施形態に関して果たすことになる役割を反映する他の名称で呼ばれることもあること、及び所与のエンティティが、実施形及び着手されようとする特定のトランザクションの性質並びに当該エンティティの別の市場参加者及び／又は取引所との約定関係及び／又は法的関係に依っては、１つより多くの役割を果たすこともあること、を理解しておきたい。

【0024】

金融メッセージ５１０及び５３０を有する市場データの複数の市場参加者５５０及び５４０へのネットワーク５３２及び５３４上での通信を管理するための説明図が図５に示されている。例えば、特定の市場参加者５４０がネットワーク５３２を使用して取引所５０５相手に注文を出すとする。取引所５０５は、当該注文に対し、非公開のメッセージ５１０を非公開の回路ネットワーク５３２上で当該特定の市場参加者５４０へ送ることによって応答することができる。非公開のメッセージ５１０は、特定の市場参加者５４０が非公開のメッセージ５１０の内容を知ることを許容しない方式でロック掛け又は難読化される。取引所５０５は、更に、公開メッセージ５２０を生成し、それをマルチキャスト回路ネットワーク５３４を使用して送る。或る実施形態では、マルチキャスト回路ネットワーク５３４は、公開ネットワークと考えることができる。別の実施形態ではマルチキャスト回路ネットワーク５３４は、複数の市場参加者５４０のための非公開の回路ネットワークの集まりとされている。非公開のメッセージ５１０の内容をロック解除するように設計されているキーが、公開メッセージ５２０と一体に含められる。公開メッセージ５２０がマルチキャストネットワーク５３４を使用して送信されると、特定の市場参加者５４０とその他の市場参加者５５０の両方が公開メッセージ５２０を受信する。特定の市場参加者は、次いで、公開メッセージ５２０中のキーを使用して、非公開のメッセージ５１０の内容をロック解除することができる。

【0025】

取引システム及び方法を実施するための或る例示としての取引ネットワーク環境が図１に示されている。取引所コンピュータシステム１００は、ワイドエリアネットワーク１２６及び／又はローカルエリアネットワーク１２４並びに取引所コンピュータシステム１００と連結されている以下に記載のコンピュータデバイス１１４、１１６、１１８、１２０、及び１２２を介すなどして、注文を受信し、注文及び取引に関係のある市場データをユーザーへ送信する。

【0026】

ここでは「〜と連結されている」という語句は、直接に接続されている又は１つ又はそれ以上の介在構成要素を通じて間接に接続されている、を意味すると定義されている。その様な介在構成要素は、ハードウェアベースの構成要素とソフトウェアベースの構成要素の両方を含み得る。更に、未決クレームでの使用を明確化すること、そしてまたこれにより公衆へ注意を促すことを期して、「＜Ａ＞、＜Ｂ＞、・・・及び＜Ｎ＞のうちの少なくとも１つ」又は「「＜Ａ＞、＜Ｂ＞、・・・＜Ｎ＞、又はそれらの組合せのうちの少なくとも１つ」という語句は、出願人によって最も広範な意味で定義され、これまで又はこれ以後も出願人によって異論が明示的に表明されない限り如何なる他の示唆される定義にも優先されるものであって、Ａ、Ｂ、・・・及びＮから成る群より選択された１つ又はそれ以上の要素を意味し、つまりは、要素Ａ、Ｂ、・・・又はＮのうちの１つ又はそれ以上からなる何れかの組合せということであり、何れか１つの要素単独又は他の要素のうちの１つ又はそれ以上との組合せによるものが含まれ、上記他の要素は更に記載されていない追加の要素を含み得る。

【0027】

取引所コンピュータシステム１００は、１つ又はそれ以上のメインフレーム、デスクトップ又は他のコンピュータ、例えば以下に図４に関して説明されているコンピュータ４００など、と共に実施することができる。トレーダー及び取引所コンピュータシステム１００の他のユーザーを識別する情報、例えば口座番号又は識別子やユーザー名及びパスワードなど、を含んでいるユーザーデータベース１０２が提供されていてもよい。取引中に使用される口座情報を処理する口座データモジュール１０４が提供されていてもよい。ビッド価格とオファー価格を突き合わせるために突き合わせエンジンモジュール１０６が含まれていて、ビッドとオファーを突き合わせるための１つ又はそれ以上のアルゴリズムを実行するソフトウェアと共に実施されていてもよい。取引及び取引の明細を識別する情報を記憶するために取引データベース１０８が含まれていてもよい。具体的には、取引データベースは、取引の起こった時間及び約定価格を識別する情報を記憶するようになっていてもよい。現在ビット価格及び現在オファー価格を算出する又はそれ以外に求めるために注文控えモジュール１１０が含まれていてもよい。市場データを集め、ユーザーへの送信のためのデータを用意するために、市場データモジュール１１２が含まれていてもよい。ユーザーのリスク活用をユーザーの定義したリスク閾値に関して算出し確定するためにリスク管理モジュール１３４が含まれていてもよい。注文控えモジュール１１０及び／又は突き合わせエンジンモジュール１０６による処理に向けてデルタベース注文型式及びバルク注文型式を分解するために注文処理モジュール１３６が含まれていてもよい。開示されている実施形態の１つ又はそれ以上の態様によれば、中でも特に、大量気配値メッセージの受け入れレートを制御するために、メッセージ管理モジュール１４０が含まれていてもよい。同時処理制限が、ユーザーデータベース１０２、口座データモジュール１０４、突き合わせエンジンモジュール１０６、取引データベース１０８、注文控えモジュール１１０、市場データモジュール１１２、リスク管理モジュール１３４、注文処理モジュール１３６、又は取引所コンピュータシステム１００の他の構成要素、を含む取引システム構成要素のうちの１つ又はそれ以上によって定義されているか又は以上に説明されている様に別々に又は組み合わせてその様な構成要素のうちの１つ又はそれ以上に課せられていることもあるものと理解しておきたい。

【0028】

或る実施形態では、メッセージ管理モジュール１４０は、少なくともその一部分が難読化されている第１のメッセージであって、第１のメッセージの難読化されている部分が当該難読化部分を読解可能にさせるように構成されている関連付けられたキーデータ無しには読解不能になっている、第１のメッセージを生成するように、及び関連付けられたキーデータを備える第２メッセージを生成するように、構成されているメッセージ生成部を含んでいる。メッセージ管理モジュール１４０は、更に、第１のメッセージを第１市場参加者へ、そして第２のメッセージを複数の市場参加者へ、送信するように構成されているメッセージ送信部を伴っていてもよい。

【0029】

図１に示されている取引ネットワーク環境は、例示としてのコンピュータデバイス１１４、１１６、１１８、１２０、及び１２２を含んでおり、それらコンピュータデバイスは、コンピュータデバイスを取引所コンピュータシステム１００と連結させる、又はユーザーに取引及びそれに付帯する他の情報を通信させる、例えば送信及び受信させる、異なった例示としての方法又は媒体を描いている。トレーダーによって配備されるコンピュータデバイスの型式及び彼らを取引所コンピュータシステム１００と通信させる方法及び媒体は、実施形依存性であって変わることもあること、描かれているコンピュータデバイス全て及び／又は通信の手段／媒体全てが使用されるとは限らないこと、及び現在利用可能であるか又は今後開発される他のコンピュータデバイス及び／又は通信の手段及び／又は媒体が使用されてもよいこと、を理解しておきたい。各コンピュータデバイスは、以下に図４に関して更に詳細に説明されているコンピュータ４００を含んでいてもよいとされるものであって、コンピュータの動作全般を制御する中央プロセッサ、及び中央プロセッサをネットワークカード又はモデムの様な１つ又はそれ以上の従来式構成要素へ接続しているシステムバスを含んでいてもよい。各コンピュータデバイスは、更に、データ又はファイルを読み出したり書き込んだりするため、及び他のコンピュータデバイスや取引所コンピュータシステム１００と通信するための、各種インターフェースユニット及びドライバを含んでいてもよい。コンピュータデバイスの型式に依存して、ユーザーは、キーボード、ポインティングデバイス、マイクロホン、ペンデバイス、又は現在利用可能であるか又は今後開発される他の入力デバイスを用いて、コンピュータと対話することができる。

【0030】

一例としてのコンピュータデバイス１１４は、例えば、Ｔ１ライン、一般的なローカルエリアネットワーク（ＬＡＮ）、又はコンピュータデバイス接続用の他の有線及び／又は無線媒体、例えば図４に示されていて以下に図４に関して説明されているネットワーク４２０、を介するなどして、直接に取引所コンピュータシステム１００へ接続されているものとして示されている。例示としてのコンピュータデバイス１１４は、更に、ラジオ１３２へ接続されていることが示されている。セルラー電話、スマートフォン、又は他の無線式専有及び／又は非専有デバイス、を含むラジオ１３２のユーザーは、トレーダー又は取引所職員とすることができる。ラジオユーザーは、注文又は他の情報を、例示としてのコンピュータデバイス１１４又はそのユーザーへ送信することができる。すると、例示としてのコンピュータデバイス１１４のユーザーが、又は例示としてのコンピュータデバイス１１４が単独に及び／又は自発的に、取引又は他の情報を取引所コンピュータシステム１００へ送信する。

【0031】

例示としてのコンピュータデバイス１１６及び１１８はローカルエリアネットワーク（「ＬＡＮ」）１２４と連結されており、当該ＬＡＮ１２４は、周知のＬＡＮ技術である例えばスター、デイジー、チェーン、など、のうちの１つ又はそれ以上に構成されていて、イーサネット（登録商標）、ＴＣＰ／ＩＰ、など、の様な多種多様なプロトコルを使用していよう。例示としてのコンピュータデバイス１１６及び１１８は、互いと通信し、またＬＡＮ１２４と連結されている他のコンピュータや他のデバイスと通信していてもよい。コンピュータ及び他のデバイスは、撚対線、同軸ケーブル、光ファイバー、又は他の有線又は無線媒体、を介してＬＡＮ１２４と連結させることができる。図１に示されている様に、移動式電話、タブレットベースの演算デバイス、又は他のワイヤレスデバイスの様な、例示としての無線パーソナルデジタルアシスタントデバイス（「ＰＤＡ」）１２２が、ＷｉＦｉ、Ｂｌｕｅｔｏｏｔｈ（登録商標）、及び／又はセルラー電話ベースのデータ通信プロトコルの様な、ラジオ波を介してＬＡＮ１２４及び／又はインターネット１２６と通信していてもよい。ＰＤＡ１２２は、更に、従来式ワイヤレスハブ１２８を介して取引所コンピュータシステム１００と通信していてもよい。

【0032】

図１は、更に、ＬＡＮ１２４を、１つ又はそれ以上の公開又は非公開の有線又は無線ネットワークで構成されているワイドエリアネットワーク（「ＷＡＮ」）１２６と連結されているものとして示している。１つの実施形態では、ＷＡＮ１２６はインターネット１２６を含んでいる。ＬＡＮ１２４は、ＬＡＮ１２４をインターネット１２６へ接続するルーターを含んでいよう。例示としてのコンピュータデバイス１２０は、モデム、ＤＳＬライン、衛星テレビ受信用アンテナ、又は知られている様にコンピュータデバイスをインターネット１２６へ接続サービスプロバイダを介して接続するための何れかの他のデバイス、を介して、インターネット１２６へ直接連結されているものとして示されている。ＬＡＮ１２４及び／又はＷＡＮ１２６は、図４に示され以下に図４に関して説明されているネットワーク４２０と同じであってもよい。

【0033】

以上に説明されている様に、取引所コンピュータシステム１００のユーザーには、金融派生商品又は証券についての絶え間のないビッド価格及びオファー価格を、例えば描かれている例示としてのコンピュータデバイスのうちの１つを介するなどして、取引所コンピュータシステム１００へ提供することによって市場を維持する１人又はそれ以上のマーケットメーカー１３０が含まれていることもある。取引所コンピュータシステム１００は、更に、取引エンジン１３８の様な他の取引エンジン相手に情報をやり取りすることもある。当業者には、数多くの追加のコンピュータ及びシステムが取引所コンピュータシステム１００へ連結されていることもあることが理解されるであろう。その様なコンピュータ及びシステムには、清算システム、規制システム、及び料金システム、が含まれよう。

【0034】

図１に示されているコンピュータデバイス及びシステムの動作は、非一時的コンピュータ可読媒体上に記憶されているコンピュータ実行可能命令によって制御できるようになっていてもよい。例えば、例示としてのコンピュータデバイス１１６は、注文情報をユーザーから受信し当該注文情報を取引所コンピュータシステム１００へ送信するためのコンピュータ実行可能命令を含んでいてもよい。別の例では、例示としてのコンピュータデバイス１１８は、市場データを取引所コンピュータシステム１００から受信し当該情報をユーザーへ表示するためのコンピュータ実行可能命令を含んでいてもよい。

【0035】

当然ながら、取引所コンピュータシステム１００へは、数多くの追加のサーバ、コンピュータ、手持ち式デバイス、パーソナルデジタルアシスタント、電話、及び他のデバイスも接続されていよう。また、当業者には、図１に示されているトポロジーは一例にすぎず、図１に示されている構成要素は、図示されていないが数多くの代わりのトポロジーによって接続されている他の構成要素を含んでいてもよいことが理解されるであろう。

【0036】

図１に示されている様に、取引所コンピュータシステム１００は、更に、メッセージ管理モジュール１４０を含んでおり、当該メッセージ管理モジュール１４０は、市場データモジュール１１２と合同で、取引所と複数の市場参加者の間で送られる金融データを保有する市場メッセージを管理するための開示されている機構を実施していてもよい。但し、以上に論じられている様に、開示されている機構は、１つ又はそれ以上のゲートウェイデバイス、モデム、１人又はそれ以上のトレーダーのコンピュータ又は端末、など、を含め、関連のメッセージトラフィック及びそれらへの応答を通過させるか、或いはそうでなければアクセス可能な、何れの論理的及び／又は物理的な（単数又は複数の）点で実施されていてもよい。

【0037】

図２は、１つの実施形態によるメッセージ管理モジュール１４０のブロック線図を描いており、或る例示としての実施形では、上述の取引所コンピュータシステム１００の一部として実施されている。

【0038】

ここに記載されている実施形態は、大量気配値メッセージ、個々の注文メッセージ、取消メッセージ、など、の様な取引関連メッセージを用いている。取引エンティティは、セッションと関連付けられる１つ又は複数の取引端末を有していよう。また、金融証券は金融派生商品とすることができる。派生商品には、先物約定、先物オプション約定、他の先物約定の関数であるか又は他の先物約定と関係付けられている先物約定、スワップ、スワップション、又は価格が、対象商品、証券、市況商品、株式、指標、又は金利商品、に関係付けられているか又はそれらから派生している他の金融証券、が含まれる。１つの実施形態では、注文は、一般的なオプションクラスに属するオプション約定に対する注文である。注文は、更に、金融証券のバスケット、クアドラント、又は他の組合せ、など、に対してのこともある。オプション約定は、複数の権利行使価格を有していることもあり、及び／又はプット約定及びコール約定を備えていることもある。大量気配値メッセージが取引所に受信されることもある。ここでの使用に際し、取引所１００には、注文を受信及び／又は実行する場及び／又はシステムが含まれる。

【0039】

図２は、複数の金融メッセージの複数の市場参加者へのネットワーク２１４を介しての通信を管理するためのシステム２００を示しており、以上に説明されている様にネットワーク２１４は、以下に説明されているネットワーク４２０又は以上に説明されているネットワーク１２４又は１２６であってもよく、システム２００は上述の統合フィードモジュール１４０として実施されていてもよい。複数のメッセージは、複数の市場参加者のうちの第１の市場参加者によって受信され読解されることを意図したデータを含む第１の金融メッセージと、第１の金融メッセージに対応していて複数の市場参加者全てを対象としたデータを含む第２の金融メッセージと、を含んでいよう。開示されている実施形態は、実施形に依存して、他の型式のメッセージに適用できるものと理解しておきたい。また、メッセージは、１つ又はそれ以上のデータパケット、データグラム、又は、上述のネットワーク２１４を介しての送信に適する特定の１つ又はそれ以上のプロトコル、例えば、ＦＩＸプロトコル、ＴＣＰ／ＩＰ、イーサネット（登録商標）、などに、フォーマットされた、配列された、構成された、及び／又はパッケージされた他のデータ集合体、を備えていてもよく、その様なメッセージフォーマット及び／又はプロトコルは米国特許第７，８３１，４９１号及び米国特許公開第２００５／００９６９９９Ａ１号に記載されており、両特許を参考文献としてここにそっくりそのまま援用する。また、開示されているメッセージ管理システムは、ＦＩＸ又はＦＩＸ／ＦＡＳＴの様なオープンメッセージ標準実装を使用して、又は取引所提供のＡＰＩによって、実施されていてもよい。

【0040】

システム２００は、プロセッサ２０２及びそれと連結されているメモリ２０４を含んでおり、それらは以下に図４に関して説明されているプロセッサ４０２及びメモリ４０４として実施されていてもよい。システム２００は、更に、メモリに記憶されていて、プロセッサ２０２によって実行されると、プロセッサ２０２に第１金融メッセージの少なくとも一部分を難読化するように仕向け、第１の金融メッセージの難読化された部分が、当該難読化部分を第１の市場参加者にとって読解可能にさせるように構成されている関連付けられたキーデータ無しには、第１の市場参加者にとって読解不能になるようにする、第１の論理２０６を含んでいる。システム２００は、更に、メモリ２０４に記憶されていて、プロセッサ２０２によって実行されると、関連付けられたキーデータを備える第２の金融メッセージを生成させる、第２の論理２１２を含んでいる。代わりに、第２の論理２１２は、既存の第２のメッセージを関連付けられたキーデータで拡張させるように構成されていてもよい。システム２００は、更に、メモリ２０４に記憶されていて、プロセッサ２０２によって実行されると、プロセッサ２０２に、ネットワーク２１４を介して、難読化された第１の金融メッセージを第１の市場参加者へ送信するよう仕向ける、第３の論理２０８を含んでいてもよい。システム２００は、追加的に、メモリ２０４に記憶されていて、プロセッサ２０２によって実行されると、プロセッサ２０２に、ネットワーク２１４を介して、第２の金融メッセージを複数の市場参加者への送信するよう仕向ける、第４の論理２０８を含んでいる。第１の金融メッセージは、トレーダー注文、取引変更、取引取消、又はそれらの組合せ、に応えたものであり、確認メッセージ、更新メッセージ、拒絶メッセージ、又はそれらの組合せを備えていよう。第１の金融メッセージは、第１の市場参加者によって提出された前のメッセージに応答してシステム２００によって生成されるものとすることができる。

【0041】

１つの実施形態では、第１の論理２０６は、プロセッサ２０２によって実行されると、暗号化アルゴリズムを使用して可読平文を不可読暗号文へ変換することによって第１の金融メッセージの少なくとも一部分を難読化するようになっていてもよい。暗号化アルゴリズムは、対称キーアルゴリズムであってもよいし、非対称アルゴリズムであってもよいし、又は、強引な解読の企てが、少なくとも、第１の金融メッセージの特定市場参加者による受信と第２金融メッセージの複数の市場参加者のうちの少なくとも１人の市場参加者による受信の間の遅延であると判定される時間の長さを要してしまう程度に、第１の金融メッセージの一部分を難読化するように構成されている何れかの暗号化アルゴリズムであってもよい。第１の論理２０６は、更に、第１のメッセージの難読化部分を第１の市場参加者にとって読解可能にさせるように構成されている暗号化暗号の形式をしているキーデータを生成させるよう実行可能になっていてもよい。或る代替形として、第２の論理２１２がキーデータを生成させるよう実行可能になっていてもよい。第２の論理２１２は、更に、キーデータを有する識別子を含めるよう実行可能になっていてもよい。識別子は、難読化部分を有する第１の金融メッセージと難読化部分を復号するように即ち理解可能にさせるように構成されているキーデータとの間の関連付けを指し示していてもよい。

【0042】

１つの実施形態では、第２の論理２１２は、更に、プロセッサ２０２によって実行されると、第２の金融メッセージを、第２の金融メッセージ中の復号キーを第１の市場参加者によって受信された第１の金融メッセージと関連付けるために第１の市場参加者が認識できる識別データで拡張させるようになっていてもよい。例えば、識別データは、第１のメッセージの非難読化部分又は読解可能部分中に含まれている番号に一致する識別番号であってもよい。別の実施形態では、識別データは認識可能にされている。

【0043】

１つの実施形態では、第２論理２１２は、更に、プロセッサ２０２によって実行されると、金融メッセージを、複数のメッセージと関連付けられたキーデータを指し示すデータで拡張させるようになっていてもよい。例えば、擬製キー又は特定のデータを復号する働きを持たないキーデータを金融メッセージ中に含ませるようにしてもよい。擬製キーは、キーデータを含んでいない金融メッセージを正規に見せかけるために使用されるものである。更に、或る実施形態で、金融メッセージ中に、複数のメッセージの複数の部分を復号するためにキーデータの複数のセットが含められる場合、複数の擬製キーをキーの標準数即ちキーデータの量が維持されるようにして含ませることは市場参加者に正規の体裁を与えることができる。

【0044】

１つの実施形態では、システム２００は、プロセッサ２０２によって実行されると、何れのメッセージ又は何れのメッセージの諸部分をも復号する機能の無い擬製キーを有する第３のメッセージを生成させる第５論理を含んでいてもよい。典型的に、第３のメッセージは、複数の市場参加者による受信を意図した公開金融メッセージということになろう。これは、メッセージングシステムの全公開メッセージにとって普通の体裁を維持するための追加の技法であるとしてもよい。

【0045】

図６は、これまでに説明されている実施形態と共に利用でき、また図１のコンピュータデバイス１１４、１１６、１１８、１２０、又は１２２として実施することのできる、メッセージ受信デバイス２５０の或る実施形態を示している。メッセージ受信デバイス２５０は、プロセッサ２２２及びそれと連結されているメモリ２２４を含んでおり、それらは以下に図４に関して説明されているプロセッサ４０２及びメモリ４０４として実施されていてもよい。メッセージ受信デバイス２５０は、更に、メモリ２２４に記憶されていて、プロセッサ２２２によって実行されると、プロセッサ２２２に、以上に説明されている様な第１メッセージであって、市場データを含み、その少なくとも一部分が難読化されていて、当該第１のメッセージを解読するように構成されている関連付けられたキー又はキーデータ無しには解読不能になっている、第１のメッセージを受信するよう仕向けるように構成されている第１の論理２２６を含んでいる。

【0046】

代わりに、第１の論理２２６を、プロセッサ２２２にネットワーク２１４を使用してシステム２００から第１のメッセージを検索させるように構成してもよい。メッセージ受信デバイス２５０は、更に、メモリ２２４に記憶されていて、プロセッサ２２２によって実行されると、プロセッサ２２２に、システム２００によって複数の市場参加者へネットワーク２１４を介して送信された第２のメッセージを取り出すよう仕向けるように構成されている第２の論理２２８を含んでいる。第２のメッセージは、市場データと、第１メッセージの難読化された市場データを解読するように構成されている関連付けられたキー又はキーデータと、を備えている。メッセージ受信デバイス２５０は、更に、メモリ２２４に記憶されていて、プロセッサ２２２によって実行されると、プロセッサ２２２に、第１のメッセージの難読化された市場データを関連付けられたキー又はキーデータを使用して解読するよう仕向けるように構成されている第３論理２３０を含んでいる。

【0047】

図３は、図２のシステム２００の動作を示す流れ図を描いている。具体的には、図３は、複数の金融メッセージの複数市場参加者へのネットワーク２１４を介した通信を管理するためのコンピュータ実施型の方法を示しており、当該複数の金融メッセージは第１の金融メッセージを含んでいる。第１の金融メッセージは、複数の市場参加者のうちの第１市場参加者によって受信され読解されることを意図した第１の市場データを含んでいる。複数の金融メッセージは、更に、第１の金融メッセージに対応していて複数の市場参加者全てによって受信され読解されることを意図した第２の市場データを含んでいる第２の金融メッセージを含んでいる。動作は、第１のメッセージの少なくとも一部分を難読化する段階（ブロック３１０）と、第２のメッセージをキーデータで拡張する段階（ブロック３２０）と、第１のメッセージを送信する段階(ブロック３３０)と、第２のメッセージを送信する段階（ブロック３４０）と、を含んでいる。

【0048】

或る実施形態では、第１の金融メッセージと第２の金融メッセージは、メッセージペアと見なされ、同じ市場活動に応答して生成される。例えば、第１の金融メッセージが第１の市場参加者へ送られる注文確認であり、その場合、第２の金融メッセージは注文の結果としての対象商品又は対象物の市場価格調節である、としてもよい。

【0049】

或る実施形態は、プロセッサ２０２によって、第１の金融メッセージの第１の市場データの少なくとも一部分を難読化する段階（ブロック３１０）において、第１の市場データの難読化された部分が、当該難読化データを当該第１の市場参加者にとって読解可能にさせるように構成されている関連付けられたキーデータ無しには、第１の市場参加者にとって読解不能になるように難読化する段階を伴う。第１の金融メッセージは、確認メッセージ、更新メッセージ、拒絶メッセージ、又はそれらの組合せ、とする。難読化する段階は、第１の市場データの一部分の理解を不明瞭にする働きをする何れの方法によってもよい。或る実施形態では、難読化する段階（ブロック３１０）は、暗号化アルゴリズムを使用して、可読平文を不可読暗号文へ変換する段階を伴う。更に、関連付けられたキーデータは、強引な解読の企てを、特定の第１の市場参加者による第１の金融メッセージの受信と第２の金融メッセージの受信の間の遅延であると判定される時間の長さに亘って食い止めるサイズの暗号化暗号を含んでいてもよい。難読化する段階は、データを人間及び機械にとって関連付けられたキーデータの適用無しには読解不能にさせる何れのプロセス又は方法を伴っていてもよい。

【0050】

或る実施形態では、第１の金融メッセージは全て難読化されるようになっている。別の実施形態では、第１のメッセージ中に含まれる何らかの市場データは全て難読化され、第１の市場メッセージ中に含まれる他のデータは読解可能にされるようになっている。或る実施形態では、金融メッセージの市場データは全て難読化されるが、第２の金融メッセージのための識別データを指し示すメッセージ部分は難読化されないようになっている。例えば、第１の金融メッセージは、読解可能な識別子と難読化された市場データを含んでいてもよい。識別子は、第１の金融メッセージ市場データを難読化解除する又は読解可能にするように構成されているキーデータを有する第２市場メッセージを識別していてもよい。或る実施形態では、第１のメッセージ中の識別子は第２のメッセージ中の識別子に一致している。別の実施形態では、第１の金融メッセージ中の識別子は、第２の金融メッセージ中のデータに対応してはいるが、第２の金融メッセージ中のデータに一致してはいない。或る実施形態では、第１のメッセージの識別子は、第１の市場参加者を対応する第２の金融メッセージへ方向付ける類別／種別を指し示している。例えば、市場メッセージフィードが色を割り当てられている場合、第１の金融メッセージ識別子はフィードについて色と個別メッセージシリアル番号を指し示していてもよい。その様な実施形態では、第１のメッセージ識別子は、「ＲＥＤ００２３４１」と読めるものであって、而して「ＲＥＤ（赤色）」フィードのメッセージ番号００２３４１が関連付けられたキーデータを保有している対応する第２の金融メッセージであることが指し示されるようにしていてもよい。

【0051】

或る実施形態では、第１の金融メッセージは、第１の市場参加者から前に受信されているメッセージに応えたものである。例えば、第１の市場参加者が注文を提出していたとすると、その場合、第１の金融メッセージは当該注文が出されたことを確認する注文確認である、としてもよい。更に、その様な実施形態では、どんな注文が確認されたかを指し示す第１の市場メッセージのデータは難読化されるようになっていてもよい。別の実施形態では、全実質市場データが難読化されるようになっていてもよい。例えば、メッセージの型式、即ち、注文確認、対応する注文、注文の対象となる物、注文高、及び市場への潜在効果を示唆する何れかの他の情報、を指し示す市場データが難読化される。他の実施形態では、選択された市場データ型式のみが難読化される。例えば、対象となる物及び注文高のみが難読化されるようになっていてもよい。

【0052】

或る実施形態は、プロセッサ２０２によって、第１の金融メッセージに対応する第２の金融メッセージを関連付けられたキーデータで拡張する段階(ブロック３２０)を伴う。キーデータは、対応する暗号化アルゴリズムで暗号化された市場データ又はメッセージを解読する働きをする暗号化暗号であってもよい。

【0053】

或る実施形態では、プロセッサ２０２によって、第２のメッセージを拡張する段階は、更に、第２の金融メッセージを、第２金融メッセージ中の関連付けられたキーデータを第１の金融メッセージとリンクさせる識別データを含めるように拡張する段階を伴う。例えば、第２の金融メッセージは、第１の金融メッセージの識別子に一致する識別子で拡張されていてもよい。

【0054】

或る実施形態では、第２の金融メッセージは、複数の金融メッセージのための複数のキー及び関連付けられたキーデータの存在を指し示すデータで拡張されるようになっている。例えば、公開メッセージ即ちこの実施形態では第２のメッセージは、複数の非公開のメッセージに関係付けられる市場データを伴っており、それら複数の非公開のメッセージのうちの１つが第１のメッセージである。複数の非公開のメッセージが部分的又は全体的に難読化されることから、公開メッセージは、難読化された非公開のメッセージと関連付けられたキーデータを提供するように構成されている複数のキーを含んでいるか又は複数のキーで拡張されている。或る実施形態では、第２の金融メッセージも、擬製キーか又はキーデータを模してはいるが難読化されたデータを読解可能にさせるように構成されてはいないデータで拡張されるようになっていてもよい。擬製キーは、複数キー拡張を伴う実施形態での第２の金融メッセージの体裁を正規化するのに使用されている。別の実施形態では、対応する非公開のメッセージを有していない或いはそれ以外でキーデータを保有していない第３金融メッセージが擬製キー又は擬製キーデータで拡張されている。第３のメッセージは、同様に、複数の市場参加者へ送信されるようになっていてもよい。

【0055】

或る実施形態は、プロセッサ２０２によって、ネットワーク２１４を介して、難読化された第１の金融メッセージを、第１の市場参加者へ送信する段階（ブロック３３０）を伴う。

【0056】

或る実施形態は、プロセッサ２０２によって、ネットワーク２１４を介して、第２の金融メッセージを、複数の市場参加者へ送信する段階（ブロック３４０）を伴う。

【0057】

図７は、図６のメッセージ受信デバイス２５０の動作を示す流れ図を描いている。動作は、第１のメッセージを受信する段階(ブロック３５０）と、第２のメッセージを受信する段階(ブロック３６０)と、第１のメッセージ中のデータの難読化を第２のメッセージ中に保有されているキーデータで取り外す段階（ブロック３７０）と、を含んでいる。

【0058】

或る実施形態は、第１の金融メッセージを、システム２００から、ネットワーク２１４を使用して、受信する段階(ブロック３５０)を含む。第１の金融メッセージは、少なくとも一部分が難読化されている市場データであって、当該第１の市場データの難読化部分が難読化されたデータを復号するように又は読解可能にさせるように構成された関連するキーデータ無しには読解不能になっている、市場データを含む。

【0059】

或る実施形態は、システム２００からネットワーク２１４を使用して、複数の市場参加者へ送信された第２のメッセージを取り出す段階（ブロック３６０）を含む。第２のメッセージは、第１のメッセージの難読化された市場データを復号するように又は読解可能にさせるように構成されている関連するキーデータを含む。

【0060】

或る実施形態は、第１の金融メッセージの難読化された市場データの難読化を、第２金融メッセージからのキーデータを使用して、取り外す段階（ブロック３７０）を伴う。難読化を取り外す段階は、復号すること、解読すること、暗号化解除すること、又は難読化された市場データを読解可能にさせる何れかの他の方法、を伴う。

【0061】

図３の流れ図（ブロックの集まり３８０）の少なくとも一部分は、図２のシステム２００を使用して実施されていてもよく、図７の流れ図（ブロックの集まり３９０）の少なくとも一部分は、図６のメッセージ取り出しデバイス２５０を使用して実施されていてもよい、と理解しておきたい。当業者には、ここに記載されている１つ又はそれ以上のモジュールは、他にもあろうが中でもとりわけ、コンピュータ可読命令（例えば実行可能なソフトウェアコード）を備える有形コンピュータ可読媒体を使用して、実施できることが理解されるであろう。代わりに、モジュールは、ソフトウェアコード、ファームウェアコード、ハードウェア、及び／又は上記のものの組合せ、として実施されていてもよい。例えば、モジュールは金融証券のための取引所１００の一部として具現化されていてもよい。

【0062】

図４を参照すると、全体としてのコンピュータシステム４００の例示的な実施形態が示されている。コンピュータシステム４００は、実行されると、コンピュータシステム４００にここに開示されている方法又はコンピュータベースの機能のうちの何れか１つ又はそれ以上を遂行するよう仕向けることのできる命令のセットを含むことができる。コンピュータシステム４００は、独立型デバイスとして動作していてもよいし、例えばネットワークを使用して、他のコンピュータシステム又は周辺デバイスへ接続されていてもよい。以上に論じられている構成要素のうちの何れか、例えばプロセッサ２０２は、コンピュータシステム４００か又はコンピュータシステム４００中の構成要素とすることができよう。コンピュータシステム４００は、突き合わせエンジン、マージン処理、支払又は清算機能を、開示されている実施形態がその構成要素をなしているシカゴマーカンタイルエクスチェンジの様な取引所に成り代わって実施することになる。

【0063】

ネットワーク化された配備の中で、コンピュータシステム４００は、クライアント−サーバ・ユーザーネットワーク環境でのサーバの立場で動作しているか又はクライアントユーザーコンピュータとして動作していてもよいし、又はピア・ツー・ピア（又は分散型）ネットワーク環境でのピアコンピュータシステムとして動作していてもよい。コンピュータシステム４００は、更に、パーソナルコンピュータ（ＰＣ）、タブレットＰＣ、セットトップボックス（ＳＴＢ）、パーソナルデジタルアシスタント（ＰＤＡ）、移動体デバイス、パームトップコンピュータ、ラップトップコンピュータ、デスクトップコンピュータ、通信デバイス、無線電話、地上回線電話、制御システム、カメラ、スキャナ、ファクシミリ機、プリンタ、ページャ、パーソナルトラステッドデバイス、ウェブアプライアンス、ネットワークルータ、スイッチ又はブリッジ、又は何れかの他の機械であって当該機械によって取られる行動を特定している命令のセット（順次式又はそれ以外の様式）を実行する能力のある機械、の様な各種デバイスとして実施するか又はその様な各種デバイスへ組み入れることができる。或る特定の実施形態では、コンピュータシステム４００は、音声、映像、又はデータ通信、を提供する電子デバイスを使用して実施することができる。また、単一のコンピュータシステム４００が示されているが、「システム」という用語は、同様に、命令の単数又は複数のセットを個別に又は連帯に実行して１つ又はそれ以上のコンピュータ機能を遂行させるシステム又はサブシステムの何らかの集まりを含むものと解釈されるべきである。

【0064】

図４に示されている様に、コンピュータシステム４００は、プロセッサ４０２、例えば、中央処理ユニット（ＣＰＵ）、グラフィック処理ユニット（ＧＰＵ）、又はそれら両方、を含んでいてもよい。プロセッサ４０２は、各種システム中の構成要素であってもよい。例えば、プロセッサ４０２は、標準的なパーソナルコンピュータ又はワークステーションの一部であってもよい。プロセッサ４０２は、１つ又はそれ以上の、一般的なプロセッサ、デジタル信号プロセッサ、特定用途向け集積回路、フィールドプログラマブルゲートアレイ、サーバ、ネットワーク、デジタル回路、アナログ回路、それらの組合せ、又は他の現在知られているか又は今後開発されるデータ分析処理用デバイス、とすることができる。プロセッサ４０２は、手動生成される（即ちプログラムされる）コードの様なソフトウェアプログラムを実施していてもよい。

【0065】

コンピュータシステム４００は、バス４０８を介して通信することのできるメモリ４０４を含んでいてもよい。メモリ４０４は、主メモリ、静的メモリ、又は動的メモリ、とすることができる。メモリ４０４は、限定するわけではないが、様々な型式の揮発性又は不意揮発性記憶媒体の様なコンピュータ可読記憶媒体を含んでいてもよく、その様な記憶媒体には、限定するわけではないが、ランダムアクセスメモリ、読み出し専用メモリ、プログラム可能読み出し専用メモリ、電気的プログラム可能読み出し専用メモリ、電気的消去可能読み出し専用メモリ、フラッシュメモリ、磁気テープ又はディスク、光学媒体、及び同種のもの、が含まれる。１つの実施形態では、メモリ４０４は、プロセッサ４０２のためのキャッシュ又はランダムアクセスメモリを含んでいる。代わりの実施形態では、メモリ４０４は、プロセッサ４０２、例えばプロセッサのキャッシュメモリ、システムメモリ、又は他のメモリ、とは別体である。メモリ４０４は、外部の記憶媒体又はデータ記憶用データベースであってもよい。例として、ハードドライブ、コンパクトディスク（「ＣＤ」）、デジタルビデオディスク（「ＤＶＤ」）、メモリカード、メモリスティック、フロッピィディスク、ユニバーサルシリアルバス（「ＵＳＢ」）メモリデバイス、又はデータを記憶する働きのある何れかの他のデバイス、が挙げられる。メモリ４０４は、プロセッサ４０２によって実行できる命令を記憶する働きをする。図に示されここに説明されている機能、行為、又はタスクは、メモリ４０４に記憶されている命令４１２を実行するプログラムされたプロセッサ４０２によって遂行されるものとすることができる。機能、行為、又はタスクは、命令セット、記憶媒体、プロセッサ、又は処理戦略、の特定の型式とは独立であり、単独で又は組合せとして動作する、ソフトウェア、ハードウェア、集積回路、ファームウェア、マイクロコード、及び同種のもの、によって遂行されよう。同じく、処理戦略には、多重処理、マルチタスキング、並行処理、及び同種の処理、が含まれる。

【0066】

示されている様に、コンピュータシステム４００は、更に、液晶ディスプレイ（ＬＣＤ）、有機発光ダイオード（ＯＬＥＤ）、フラットパネルディスプレイ、ソリッドステートディスプレイ、ブラウン管（ＣＲＴ）、プロジェクタ、プリンタ、又は他の現在知られているか又は今後開発される確定情報出力用ディスプレイデバイス、の様なディスプレイユニット４１４を含んでいよう。ディスプレイ４１４は、ユーザーがプロセッサ４０２の機能行使を見るためのインターフェースとしての役目、特にメモリ４０４又はドライブユニット４０６に記憶されているソフトウェアとのインターフェースとしての役目を果たすものであってもよい。

【0067】

加えて、コンピュータシステム４００は、ユーザーをシステム４００の構成要素のうちの何れかと対話させるように構成されている入力デバイス４１６を含んでいよう。入力デバイス４１６は、数字パッド、キーボード、又はマウスやジョイスティックの様なカーソルコントロールデバイス、タッチスクリーンディスプレイ、遠隔制御、又はシステム４００と対話する働きをする何れかの他のデバイス、とすることができる。

【0068】

或る特定の実施形態では、図４に描かれている様に、コンピュータシステム４００は、更に、ディスク又は光学ドライブユニット４０６を含んでいる。ディスクドライブユニット４０６は、命令４１２の１つ又はそれ以上のセット、例えばソフトウェア、が埋め込まれているコンピュータ可読媒体４１０を含んでいてもよい。また、命令４１２は、ここに記載されている方法又は論理のうちの１つ又はそれ以上を具現化していてもよい。或る特定の実施形態では、命令４１２は、まるごと又は少なくとも一部が、メモリ４０４内に、及び／又はコンピュータ４００による実行時にはプロセッサ４０２内に、常駐していてもよい。メモリ４０４及びプロセッサ４０２は、更に、以上に論じられているコンピュータ可読媒体を含んでいてもよい。

【0069】

本開示は、コンピュータ可読媒体において、ネットワーク４２０へ接続されているデバイスが、音声、映像、オーディオ、画像、又は何れかの他のデータを、ネットワーク４２０上で通信することができるように、命令４１２を含んでいるか又は伝播信号に応えて命令４１２を受信し実行するコンピュータ可読媒体を企図している。更に、命令４１２は、ネットワーク４２０上で通信インターフェース４１８を介して送信又は受信されていてもよい。通信インターフェース４１８は、プロセッサ４０２の一部であってもよいし、又は別体の構成要素であってもよい。通信インターフェース４１８は、ソフトウェアに作成されていてもよいし、又はハードウェア内の物理的接続であってもよい。通信インターフェース４１８は、ネットワーク４２０、外部媒体、ディスプレイ４１４、又はシステム４００内の何れかの他の構成要素、又はそれらの組合せ、と接続するように構成されている。ネットワーク４２０との接続は、有線イーサネット（登録商標）接続の様な物理的接続であってもよいし、又は以下に論じられている様に無線式に確立されていてもよい。同じく、システム４００の他の構成要素との追加の接続は物理的接続であってもよいし無線式に確立されていてもよい。

【0070】

ネットワーク４２０には、有線ネットワーク、無線ネットワーク、又はそれらの組合せ、が含まれる。無線ネットワークは、セルラー電話ネットワーク、８０２．１１、８０２．１６、８０２．２０、又はＷｉＭａｘネットワークであってもよい。また、ネットワーク４２０は、インターネットの様な公衆ネットワーク、イントラネットの様な私的ネットワーク、又はそれらの組合せであってもよく、現在利用可能であるか又は今後開発される各種ネットワークプロトコル、例えば限定するわけではないがＴＣＰ／ＩＰベースのネットワークプロトコルなど、を利用することができる。

【0071】

本明細書に記載されている主題及び機能的動作の実施形態は、デジタル電子回路構成に、又は本明細書に開示されている構造及びそれらの構造的等価物を含むコンピュータソフトウェア、ファームウェア、又はハードウェアに、又はそれらの組合せに、実施することができる。本明細書に記載されている主題の実施形態は、１つ又はそれ以上のコンピュータプログラム製品として、即ちデータ処理装置による実行のため又はデータ処理装置の動作を制御するためにコンピュータ可読媒体上に符号化されているコンピュータプログラム命令の１つ又はそれ以上のモジュールとして、実施することができる。コンピュータ可読媒体は単一媒体であるとして示されているが、「コンピュータ可読媒体」という用語は、単一の媒体を含みもすれば、中央集中化された又は分散されたデータベース及び／又は命令の１つ又はそれ以上のセットを記憶している関連付けられたキャッシュやサーバの様な複数の媒体を含みもする。「コンピュータ可読媒体」という用語は、プロセッサによる実行のための命令のセットを記憶、符号化、又は搬送する能力があるか又はコンピュータシステムにここに開示されている方法又は動作のうちの何れか１つ又はそれ以上を遂行するよう仕向ける如何なる媒体をも含むものとする。コンピュータ可読媒体は、機械可読記憶デバイス、機械可読記憶基板、メモリデバイス、又はそれらのうちの１つ又はそれ以上からなる組合せ、とすることができる。「データ処理装置」という用語は、一例として、プログラム可能プロセッサ、コンピュータ、又は複数プロセッサ又は複数コンピュータを含め、データを処理するためのあらゆる装置、デバイス、及び機械を網羅する。装置には、ハードウェアの他に、問題のコンピュータプログラムのための実行環境を作り出すコード、例えばプロセッサーファームウェアを構成しているコード、プロトコルスタック、データベース管理システム、オペレーティングシステム、又はそれらのうちの１つ又はそれ以上からなる組合せ、を含めることができる。

【0072】

或る特定の非限定的な例示としての実施形態では、コンピュータ可読媒体には、メモリカード又は１つ又はそれ以上の不揮発性読み出し専用メモリを収納している他のパッケージの様なソリッドステートメモリを含めることができる。また、コンピュータ可読媒体は、ランダムアクセスメモリ又は他の揮発性書換可能メモリのこともあろう。加えて、コンピュータ可読媒体には、ディスクやテープ又は送信媒体上で通信される信号の様な搬送波信号を捕捉するための他の記憶デバイスの様な光磁気媒体又は光学媒体を含めることができる。ｅメールへのデジタルファイル貼付又は他の自己完結型情報アーカイブ又はアーカイブのセットは、有形記憶媒体である配布媒体と考えることができる。従って、開示は、コンピュータ可読媒体又は配布媒体及びデータや命令を記憶させることのできる他の等価物並びに後継物の媒体のうちの何れか１つ又はそれ以上を含んでいるものと考えられる。

【0073】

或る代わりの実施形態では、特定用途向け集積回路の様な専用ハードウェア実装、プログラム可能論理アレイ、及び他のハードウェアデバイスが、ここに記載されている方法のうちの１つ又はそれ以上を実施するように構築されている。様々な実施形態の装置及びシステムを含み得る適用には、広範囲に、各種の電子システム及びコンピュータシステムを含めることができよう。ここに記載されている１つ又はそれ以上の実施形態は、２つ又はそれ以上の特定の相互接続されているハードウェアモジュール又はデバイスを、それらモジュールの間で及びそれらモジュールを通じて通信させることのできる関連付けられた制御及びデータ信号と共に使用して、又は特定用途向け集積回路の諸部分として使用して、機能を実施することができよう。従って、本システムは、ソフトウェア実装、ファームウェア実装、及びハードウェア実装を網羅する。

【0074】

本開示の様々な実施形態によれば、ここに記載されている方法は、コンピュータシステムによって実行可能なソフトウェアプログラムによって実施されていてもよい。また、或る例示としての非限定的な実施形態では、実施形は、分散処理、構成要素／オブジェクト分散処理、及び並列処理、を含むことができる。代わりに、仮想コンピュータシステム処理が、ここに記載されている方法又は機能性のうちの１つ又はそれ以上を実施するように構築されてもよい。

【0075】

本明細書は、特定の標準及びプロトコルに関して特定の実施形態に実施され得るものとしての構成要素及び機能を説明しているが、本発明はその様な標準及びプロトコルに限定されない。例えば、インターネット及び他のパケット交換ネットワーク送信のための標準（例えば、ＴＣＰ／ＩＰ、ＵＤＰ／ＩＰ、ＨＴＭＬ、ＨＴＴＰ、ＨＴＴＰＳ）は最先端の例を代表している。その様な標準は、周期的に、本質的に同じ機能を有するより高速又はより効率的な等価物によって取って代わられる。従って、ここに開示されている機能と同じ又は同様の機能を有する後任の標準又はプロトコルはその等価物であると考えられる。

【0076】

コンピュータプログラム（プログラム、ソフトウェア、ソフトウェアアプリケーション、スクリプト、又はコード、としても知られている）は、コンパイラ型言語又はインタープリタ型言語を含むプログラミング言語の何れかの形式で書かれ、独立型プログラムとしての形態又はモジュール、構成要素、サブルーチン、又はコンピューティング環境での使用に適する他のユニットとしての形態を含む何れかの形態に配備されているものとすることができる。コンピュータプログラムは、必ずしも、ファイルシステム内のファイルに対応しているとは限らない。プログラムは、他のプログラム又はデータを保持しているファイルの一部分に記憶されていてもよいし（例えば、マークアップ言語文書中に記憶されている１つ又はそれ以上のスクリプト）、問題のプログラムに専用の単一ファイルに記憶されていてもよいし、又は複数の連携ファイルに記憶されていてもよい（例えば、１つ又はそれ以上のモジュール、サブプログラム、又はコードの一部を記憶している複数ファイル）。コンピュータプログラムは、１つのコンピュータ上で、又は１つの現場に設置されているか又は複数の現場を跨いで分散されていて通信ネットワークによって相互接続されている複数のコンピュータ上で、実行されるように配備させることができる。

【0077】

本明細書に記載されている処理及び論理フローは、１つ又はそれ以上のコンピュータプログラムを実行して入力データに対する動作及び出力の生成によって機能を遂行する１つ又はそれ以上のプログラム可能なプロセッサによって遂行されてもよい。処理及び論理フローは、同様に、特殊目的論理回路構成、例えば、ＦＰＧＡ（フィールドプログラマブルゲートアレイ）又はＡＳＩＣ（特定用途向け集積回路；Application Specific Integrated Circuit）によって遂行されてもよく、装置もまたその様な特殊目的論理回路構成として実施されてもよい。

【0078】

コンピュータプログラムの実行に適したプロセッサには、一例として、汎用と特殊目的の両方のマイクロプロセッサ、及び何らかの種類のデジタルコンピュータの何れか１つ又はそれ以上のプロセッサが含まれる。概して、プロセッサは、読み出し専用メモリ又はランダムアクセスメモリ又はそれら両方から命令及びデータを受信することになろう。コンピュータの必須要素は、命令を遂行するためのプロセッサと、命令及びデータを記憶するための１つ又はそれ以上のメモリデバイスである。概して、コンピュータは、更に、データを記憶するための１つ又はそれ以上のマスストレージデバイス、例えば、磁気ディスク、光磁気ディスク、光ディスク、を含んでいるか、又はその様なマスストレージデバイスからデータを受信する又は当該デバイスへデータを送信する又はその両方を行うように動作可能に連結されることになろう。但し、コンピュータはその様なデバイスを有していなくてはならないというわけではない。また、コンピュータは、別のデバイス、例えば、ほんの数例を挙げるなら、移動体電話、パーソナルデジタルアシスタント（ＰＤＡ）、移動体オーディオプレーヤー、全地球測位システム（ＧＰＳ）受信機、に内蔵されていてもよい。コンピュータプログラム命令及びデータを記憶するのに適したコンピュータ可読媒体には、あらゆる形態の不揮発性メモリ、媒体、及びメモリデバイスが含まれ、一例として、半導体メモリデバイス、例えば、ＥＰＲＯＭ、ＥＥＰＲＯＭ、及びフラッシュメモリデバイス；磁気ディスク、例えば、内部ハードディスク又はリムーバブルディスク；光磁気ディスク；及びＣＤ ＲＯＭディスク及びＤＶＤ−ＲＯＭディスク、が挙げられる。プロセッサ及びメモリは、特殊目的論理回路構成によって補完されているか又は当該論理回路構成に組み込まれていてもよい。

【0079】

ユーザーとの対話を提供するために、本明細書に記載されている主題の実施形態は、情報をユーザーへ表示するためのディスプレイ（例えばＣＲＴ（ブラウン管）又はＬＣＤ（液晶ディスプレイ）モニタ）と、ユーザーが入力をコンピュータへ提供できるようにするキーボード及びポインティングデバイス、例えばマウス又はトラックボールと、を有するデバイス上に実施することができる。ユーザーとの対話を提供するのに同様に他の種類のデバイスを使用することもでき、例えば、ユーザーに提供されるフィードバックは、何らかの形態の感覚フィードバック、例えば、視覚フィードバック、聴覚フィードバック、又は触覚フィードバック、であってもよいし、またユーザーからの入力は、音響入力、音声入力、又は触覚を用いた入力を含む何れの形態で受信されてもよい。

【0080】

本明細書に記載されている主題の実施形態は、バックエンド構成要素を含んでいるコンピューティングシステムに、例えばデータサーバとして、又はミドルウェア構成要素を含んでいるコンピューティングシステム、例えばアプリケーションサーバに、又はフロントエンド構成要素を含んでいるコンピューティングシステム、例えばユーザーが本明細書に記載されている主題の実施形と対話できるようにするグラフィックユーザーインターフェース又はウェブブラウザを有するクライアントコンピュータに、又は１つ又はそれ以上のその様なバックエンド、ミドルウェア、又はフロントエンドの構成要素の何れかの組合せを含んでいるコンピューティングシステムに、実施することができる。システムの構成要素は、デジタルデータ通信の何れかの形態又は媒体によって、例えば通信ネットワークによって、相互接続されていてもよい。通信ネットワークの例には、ローカルエリアネットワーク（「ＬＡＮ」）、ワイドエリアネットワーク（「ＷＡＮ」）、例えばインターネット、が含まれる。

【0081】

コンピューティングシステムは、クライアントとサーバを含んでいよう。クライアントとサーバは、概して互いから遠隔にあり、典型的には通信ネットワークを通じて対話する。クライアントとサーバの関係は、それぞれのコンピュータ上で走っていて互いにクライアント−サーバ関係を有しているコンピュータプログラムに基づいて発生する。

【0082】

ここに記載されている実施形態の例示は、様々な実施形態の構造の全般的な理解を提供することを意図している。例示は、ここに記載の構造又は方法を利用する装置及びシステムの要素及び特徴全ての完全な説明としての役目を担うことを意図しているわけではない。本開示を概観すれば、多くの他の実施形態が当業者に自明となろう。本開示から他の実施形態が利用されたり導き出されたりするかもしれず、よって、構造的及び論理的な置換及び変更が開示の範囲から逸脱すること無くなされる余地がある。加えて、例示は単に表現上のものであり、縮尺を合わせて描画されているわけではない。例示内の或る特定の比率は誇張され、かたや他の比率は最小化されていることもある。従って、開示及び図は、限定を課すのではなしに説明目的であると見なされるべきである。

【0083】

本明細書は多くの明細を含んでいるが、これらは本発明の範囲又は特許請求されるものの範囲への限定としてではなく、むしろ本発明の特定の実施形態に特有の特徴の記述として解釈されたい。本明細書中に別々の実施形に照らして記載されている一部の特定の特徴は、更に、組合せとして単一の実施形に実施することもできる。逆に、単一の実施形に照らして記載されている様々な特徴は、同様に、別々に又は何らかの適した部分的組合せとして複数の実施形に実施することもできる。また、特徴は特定の組合せで作用するものとして以上に記載されているかもしれないし、更にはそういうものとして冒頭に特許請求されているかもしれないが、特許請求されている組合せからの１つ又はそれ以上の特徴は、場合によっては、当該組合せから削除されることもあり得るし、また特許請求されている組合せは、部分的組合せ又は部分的組合せの変型へ向けられることもあり得る。

【0084】

同様に、動作は特定の順序に図面に描かれここに説明されているが、このことは、その様な動作が示されている特定の順序で又は連続した順序で遂行されること、又は所望の結果を実現するのに例示されている動作全てが遂行されること、を要求しているものと理解されてはならない。一部の特定の状況では、マルチタスク処理及び並列処理が有利であるかもしれない。また、上述の実施形態の様々なシステム構成要素の分離は、その様な分離が全ての実施形態で要求されているものと理解されてはならず、また、記載のプログラム構成要素及びシステムは、概して、一体に単一のソフトウェア製品に統合することもできるし、又は複数のソフトウェア製品へパッケージ化することもできるものと理解されたい。

【0085】

開示の１つ又はそれ以上の実施形態は、ここでは、個々に及び／又は集合的に「発明」という用語で呼称されているが、それは単に便宜上であり、本願の範囲を何れかの特定の発明又は発明的概念に自発的に限定する意図は無い。また、ここでは特定の実施形態が例示され説明されているが、同じ目的又は同様の目的を実現するように設計された何れかの後続の配列が示されている特定の実施形態に取って代わることがあるかもしれない。本開示は、様々な実施形態の何れの及び全ての後続の適応型又は変型にも及ぶものとする。説明を概観すれば、ここに具体的に記載されていない上記実施形態の組合せ及び他の実施形態が当業者には自明となろう。

【0086】

本開示の「要約書」は、３７Ｃ．Ｆ．Ｒ第１条７２項（ｂ）に準拠するように提供されており、特許請求の範囲の範囲又は意味を解釈又は限定するために使用されるようなことはないとの理解に立って提出されている。加えて、上記「発明を実施するための形態」では、開示を合理化することを目的に、様々な特徴がひとまとめにグループ化され単一の実施形態中に説明されているかもしれない。本開示は、請求されている実施形態が各請求項に明示的に述べられているより多くの特徴を必要とするとの意図を反映していると解釈されてはならない。むしろ、付随の特許請求の範囲が反映している通り、発明の主題は、開示されている実施形態の何れかの実施形態の特徴全てより少ない特徴の実施形態に向けられていることもある。而して、付随の特許請求の範囲は、各請求項が特許請求対象の主題を別々に定義する各々独立したものとして「発明を実施するための形態」へ組み入れられている。

【0087】

上記詳細な説明は、従って、限定を課すのではなく説明を目的とするものと見なされるべきであり、本発明の精神及び範囲を定義することを意図しているものは、付随の特許請求の範囲並びにその全ての等価物であると理解している。

【符号の説明】

【0088】

１００ 取引所コンピュータシステム
１０２ ユーザーデータベース
１０４ 口座データモジュール
１０６ 突き合わせエンジンモジュール
１０８ 取引データベース
１１０ 注文控えモジュール
１１２ 市場データモジュール
１１４ コンピュータデバイス
１１６ コンピュータデバイス
１１８ コンピュータデバイス
１２０ コンピュータデバイス
１２２ コンピュータデバイス、パーソナルデジタルアシスタントデバイス（ＰＤＡ）
１２４ ローカルエリアネットワーク（ＬＡＮ）
１２６ ワイドエリアネットワーク（ＷＡＮ）、インターネット
１２８ ワイヤレスハブ
１３０ マーケットメーカー
１３２ ラジオ
１３４ リスク管理モジュール
１３６ 注文処理モジュール
１３８ 取引エンジン
１４０ メッセージ管理モジュール
２００ 金融メッセージの通信を管理するためのシステム
２０２ プロセッサ
２０４ メモリ
２０６ 第１の論理
２０８ 第３の論理、第４の論理
２１２ 第２の論理
２１４ ネットワーク
２２２ プロセッサ
２２４ メモリ
２２６ 第１の論理
２２８ 第２の論理
２３０ 第３の論理
２５０ メッセージ受信デバイス
４００ コンピュータ
４０２ プロセッサ
４０４ メモリ
４０６ ドライブユニット
４０８ バス
４１０ コンピュータ可読媒体
４１２ 命令
４１４ ディスプレイユニット
４１６ 入力デバイス
４１８ インターフェース
４２０ ネットワーク
５０５ 取引所
５１０ 金融メッセージ、非公開のメッセージ
５２０ 公開メッセージ
５３２ 専用回線ネットワーク
５３４ マルチキャスト回線ネットワーク
５４０ 特定の市場参加者
５５０ その他の市場参加者

【図1】

【図2】

【図3】

【図4】

【図5】

【図6】

【図7】